这个标题为何是协鑫“暗战”通威？而不是通威“暗战”协鑫？

理由很简单，因为通威已经是全球光伏行业唯一的世界五百强企业，多年同时拥有水产饲料，电池片，硅料三项世界冠军，而且通威一旦戴上王冠，摘下来基本不可能了。

通威最大的敌人不是别人，而是通威自己。

所以，不存在通威“暗战”协鑫之说。

协鑫为何“暗战”通威

首先，得分析一下协鑫和通威的体量。

协鑫集团有四家上市公司，协鑫集成科技，协鑫新能源科技，协鑫科技控股，协鑫新能源控股，其他公司不是上市公司，就不好统计了，总体来看，四家企业的净利润差不多是通威体量的六分之一。

通威2023年营收1500亿左右，净利润180亿左右。

协鑫2023年四家上市公司营收500亿左右，净利润30亿不到。

协鑫集团营收是通威股份的三分之一，净利润是通威的六分之一。

声明一下

以上数据是大概统计数据，可能不准确，千万不要为数据较真。

如果协鑫集团和通威集团（通威集团2022年营收2148.82）2023年相比的话，协鑫集团营收只有通威集团的五分之一，净利润的十分之一了。

按照营收和净利润综合评判，通威和协鑫两者的体量相当于动物界的狮子和蜜罐的体量。

其次，协鑫是曾经的“硅王”。

协鑫一直想恢复昔日“硅王”的荣光。

协鑫的产业布局可以总结一句话，多点发散，多而不大，多而不强，难以聚焦，难以协同。

唯一的亮点，能讲故事的，好讲故事的只有颗粒硅。

再次，协鑫就是一个惹不起，不敢惹，不好惹，没人惹的角色，和动物界的蜜罐差不多。

关键问题是

蜜罐挑战狮子，协鑫挑战通威本身就是一种成功。

可以博眼球，蹭热度，碰瓷，名利双收。

如果我和巴菲特隔空骂战，和巴菲特论道，本身就是一种成功，大概率我离财富自由就不远了。

特别强调一点的是，通威根本不会做出对协鑫有任何不利的反应。

通威即使打败协鑫，也不是一件多么光彩的事情，不值得称道。

况且，通威可以把协鑫当做陪练，借力打力，搞死一帮西门子法硅料的竞争对手。

通威和协鑫，在这一点上，又变成了狼和狈的关系，组成西门子法棒状硅和颗粒硅的联合阵营，联合绞杀其他硅料竞争对手，重新瓜分硅料市场。

协鑫作为陪练，自然也得到掺杂的机会，瓜分一部分硅料市场。

两个聪明人做了一件聪明的事情，搞死了一帮不聪明的人。

这就是丛林，光伏的丛林，硅料板块的丛林，两个人玩的游戏。

通威和协鑫的企业文化

通威的企业性格描述

就是狮子性格

每天进步一点点，每天都要成长，进步。

群居动物，妻妾成群（有隆基，晶科，天合，京运通等下游企业做通威硅料项目的股东，结伴而行，所有硅料合作项目，通威占股比例都在51%以上，通威也算是妻妾成群）。

只坐食物链顶端的位置（水产饲料，硅料，电池片长年保持全球第一位置）。

喜欢化敌为友，抱团取暖，借力打力，有忧患意识（担心新的“狮王”出现），执行力超强。

捕食的时候，“快”“准”“狠”。

协鑫的企业性格描述

就是蜜罐性格

发散思维，什么都感兴趣，什么都想干，什么都干不好。

喜欢独居，吃独食。

执拗又有点狡猾。

内骨子不怕输，不认输，不怕死，死不怕，谁惹了不死也要脱一层皮，就是狮子，老虎��见到蜜罐都要绕着走，典型的打不死的小强。

通威和协鑫就是丛林法则下的狮子和蜜罐。

碰巧，在硅料这个食物上，协鑫和通威争食。

于是，便有了篇首的协鑫“暗战”通威的说法。

如果协鑫和通威两者是旗鼓相当的对手，直接打擂台就可以了，通威2019年把协鑫这个曾经的“硅王”直接挑落马下，一直到今天，即使协鑫一直在追赶，也无法超越，硅料产能和产量的差距在2024年会进一步拉大，2025年彻底甩开差距，2026年达到差距的峰值。

2024年通威和协鑫的硅料产能和产量，全球市占率情况。

通威2024年年底，94万吨硅料产能投产，2024年硅料实际产量65万吨，全球硅料需求预计160万吨，通威硅料全球市占率40%。

协鑫2024年年底硅料只有名义上的50万吨，实际产量30万吨，全球硅料需求预计160万吨，协鑫硅料全球市占率18%。

其他硅料企业还有42%的市场空间，分享67万吨硅料蛋糕��，日子过得还不错。

2025年通威和协鑫的硅料产能和产量，全球市占率情况。

通威2025年年底，134万吨硅料产能投产，2025年硅料实际产量120万吨，全球硅料需求预计180万吨，通威硅料全球市占率66%。

协鑫2025年年底硅料只有名义上的50万吨，实际产量40万吨，全球硅料需求预计180万吨，协鑫硅料全球市占率22%。

其他硅料企业还有12%的市场空间，分享21万吨硅料蛋糕��，喝点汤汤水水，日子混不下去了，近30家硅料企业会死掉一大半。

2026年通威和协鑫的硅料产能和产量，全球市占率情况。

通威2026年年底，134万吨硅料产能满产运行，2026年硅料实际产量170万吨，全球硅料需求预计210万吨，通威硅料全球市占率80%。

协鑫2025年年底硅料只有名义上的50万吨，实际产量40万吨，全球硅料需求预计210万吨，协鑫硅料全球市占率19%。

其他硅料企业还有1%的市场空间，分享2万吨硅料蛋糕��，硅料企业只剩下通威和协鑫了，硅料企业不会超过五家。

上述数据是根据目前通威，协鑫公布的扩产计划和投产进度情况来分析的，不排除有新的情况发生，到时候再做数据调整。

由于通威的产能和协鑫的产能和产量的计算方式不一样，两家企业在同样达产的情况下，协鑫的产量是产能的0.8左右，通威的产量是产能的1.3左右（通威可以根据下游需求情况进行弹性生产，产量最高可以达到产能的130%）。

协鑫利用颗粒硅的低成本优势，价格优势，填缝提高装填量，提高每炉拉棒产量，利用通威的高品质硅料进行20%左右的掺杂，形成高低搭配，天衣无缝，协鑫和通威彻底玩死了其他硅料企业，连西门子法硅料老二也不能幸免。

协鑫的聪明之处

打得赢就打，打不赢就跑。

再打不赢就换一个赛道继续打，还要在你面前晃悠，恶心你。

随着协鑫新疆西门子法棒状硅的工厂关门以后，协鑫彻底结束了在西门子法棒状硅领域和通威的较量，属于明智之举，断臂求生也是生存哲学。

协鑫全身心在颗粒硅领域发力，和通威在硅料领域继续博弈。

国内卷不赢，协鑫到中东去建设颗粒硅产能，把硅料卷到国际市场去。

协鑫为何选择颗粒硅进行突破？

西门子法棒状硅肯定玩不过通威，就连大全这么优秀的选手，在通威的强大攻势下，都在怀疑人生了，都在考虑要选择更换赛道的问题。

既生瑜？何生亮？

硅料行业残酷到没有老二，只有老大。

谁让硅料企业生在通威的这个时代，企业投胎的时间真的不太好。

颗粒硅玩的就是差异化竞争

颗粒硅就是俄乌战争爆发导致的光伏全球需求爆发式增长，导致硅料供需错配，“拥硅为王”时代以降低硅料品质为前提，变相增加硅料供应的无赖之举。

说明白一些，就是主粮不足了，往主粮里面掺杂杂粮，达到吃饱饭的目的。

颗粒硅无心插柳柳成荫

颗粒硅掺杂是为了变相增加硅料供应的，下游硅片企业发现添加颗粒硅有两个好处。

第一个好处是颗粒硅由于颗粒比较小，和西门子法棒状硅破碎后的块状硅一块装填可以填满西门子法块状硅的缝隙，达到增加每炉拉棒的产量，只要拿颗粒硅和通威高品质的硅料高低搭配，质量表面看也能够基本满足要求。

目前据说行业一般是在每炉西门子法棒状硅中添加20%的颗粒硅。

第二个好处是由于每吨颗粒硅比N型西门子法棒状硅要便宜一万元，在光伏内卷的今天，刺刀见红，很多企业都在亏现金流。

毕竟，蚊子再小也是肉，能节省一点也可以多活几天，拼到最后，只要能够剩下来就有机会。

颗粒硅的隐忧

颗粒硅掺杂使用的行业运用也就是近三年的事情，一般光伏电站的运营周期至少是25年，西门子法棒状硅已经用了几十年，西门子法棒状硅做成的组件到现在都没有任何问题，都是经过了长期时间来验证的。

如果是因为添加颗粒硅导致组件在五年后出现光电转换率大幅衰减，隐裂等质量事故，对光伏电站企业来说就是灾难性的。

颗粒硅的行业地位

只能偷偷添加，不能对外宣传。

对光伏下游企业来说，西门子法棒状硅是正室，颗粒硅连小妾都谈不上，只能勉强算一个性伙伴。

为何会出现这种情况？

从买卖颗粒硅的双方来说，基本都是出轨行为，违反商业道德的。

目前使用颗粒硅的企业大部分是通威的硅料股东，作为通威的硅料股东，有包销硅料的权利，也有相关的股东义务，公开出轨，也要顾及和通威的关系，通威天天带绿帽子的滋味肯定不好受，会不会反制出轨股东不知道？反正，影响夫妻感情是肯定的。

掺杂颗粒硅毕竟没有经过长时间的验证，毕竟是以次充好，以增加产量，节约成本为目的，以牺牲硅料质量为代价，如果同等价格条件下的组件，全部用通威的硅料做的组件，和用通威硅料和掺杂颗粒硅做的组件，下游电站投资者肯定会选择没有添加颗粒硅的组件。

如果五年后，或者更长时间，光伏电站光电转换率大幅衰减，发生隐裂等质量问题，发生维权事件，掺杂颗粒硅的组件企业大概率要宣布破产了。

颗粒硅又不是毒品，又不是什么见不得人的东西，为何买卖双方遮遮掩掩，避而不谈，也不敢公开。

主要考虑就是因为违反了商业道德，以次充好，又担心今后因为质量问题索赔，所以，颗粒硅在硅料行业里面就是一个神秘的存在。

协鑫为何像保护芯片技术一样，保护颗粒硅技术外传？是打算吃独食？

大全在西门子法棒状硅路线被通威逼的混不下去了，都在打算换赛道，换到颗粒硅赛道，凭大全在硅料行业的积累，生产颗粒硅也不是什么难事情，大概率一定会比协鑫干的好，更别说是通威了，如果通威那天要搞颗粒硅，其他企业还有活路吗？

颗粒硅技术如果不保护的话，协鑫估计活不过五年。

协鑫是如何“暗战”通威的？

利用颗粒硅的特点，用利益撬动通威的婚姻联盟。

颗粒硅和通威高品质的硅料掺杂使用提高每炉拉棒的产量和价格成本优势确实可以降低成本，在行业内卷生死攸关时刻，在很多企业亏现金流的今天，每一分钱都能决定生死，降本增效这是行业绕不过去的话题，企业为了生存，只能顾及今天，明天的事情明天再说。

利用通威产能不足，无法满足硅料股东的硅料需求，见缝插针。

和人一样，长期的夫妻性生活不满足，必定导致夫妻出轨。

目前，2023年，通威能够提供给隆基，晶科，天合，京运通的硅料还是比较少的，面对巨大的硅料需求，通威2023年的硅料市占率也就是30%，2024年市占率也就是40%，远远满足不了这些硅料股东的需求。

男人不能给尿憋死，女人也是一样，得不到满足，大概率只能出轨，西门子法棒状硅企业不如通威好，不一定看得上，大概率出轨协鑫。

中环出轨大全也是这种情况，得不到满足，得不到高品质的颗粒硅，不能单独拉棒，通威不给中环硅料，中环只能买大全的硅料。

晶科，天合都偷偷出轨协鑫，只是没有公开而已，从协鑫的硅料五大不公开的采购企业用量就可以看出来，是哪五家企业？从组件排名和硅片排名就可以看出来。

利用通威和其他股东的矛盾，乘虚而入。

通威的硅片和组件环节是硅料股东出轨以后才做的，隆基做电池片环节，导致通威和天合合资做硅片环节。

隆基利用硅片打压通威硅料，和协鑫合作掺杂颗粒硅实验，逼迫通威就范。

天合后面也搞一体化布局，决定生产工业硅，硅料等全产业链一体化布局，后面看到情况不对，该项目取消。

晶科也在掺杂颗粒硅。

通威在劝说隆基，天合，晶科无效的情况下，本来想在这些企业做组件环节的股东，被拒绝后，开始大举进入组件环节。

这些通威硅料股东也不是善类，眼看2023年通威只花不到一年时间组件已经进入了组件前五，2024通威按照目前组件价格行情，财务制定的盈亏平衡的组件销售目标是70G，大概率要进前三，2023年的组件排名又要发生变化了，大概率不能坐看通威一股独大，还是要扶持一下协鑫，只有掺杂比例提升，才能够帮到协鑫，抑制通威的过度过快扩张。

隆基是一个精利分子，看到通威硅料项目挣大钱，后面和通威重归于好，继续建设保山二期20万吨硅料项目，彻底实现硅料自给自足。

晶科除了通威的硅料权益之外，还从大全，新特都会采购硅料，再用颗粒硅做掺杂。

天合除了通威的硅料权益之外，还从大全，新特都会采购硅料，再用颗粒硅做掺杂。

中环是协鑫的硅料股东，除了大量采购大全的硅料之外，同时掺杂颗粒硅。

协鑫的成功宣传策略

协鑫选择高调，生怕别人听不到，看不到。

协鑫聪明之处就只说自己好，不说通威不好。

协鑫只说和通威的差距越来越小，不说所有颗粒硅指标全面超越通威西门子法棒状硅指标。

因为这样说了颗粒硅全面超越通威，可以全面替代通威的硅料，业内人士看门道，投资者看热闹，通威股价不跌停三个停板，就是说了假话，很容易被打脸。

协鑫只说颗粒硅的指标有巨大进步，不说是实验室数据，还是工业化量产数据。

由于颗粒硅行业标准就是协鑫的企业标准，和西门子法棒状硅全球标准确实分属于不同的硅料标准，两者根本无法比较，没有比较，就没有伤害，没有比较，就没有高低。

协鑫绝口不提颗粒硅是否可以单独拉晶？哪家下游企业单独拉晶？掺杂比例多少？卖给哪些下游客户？颗粒硅纯度达到11个9或超过11个9？

协鑫利用颗粒硅的行业标准，创造了很多硅料新名词。

为了突出颗粒硅的进步有多么明显？协鑫创造了很多新的硅料名词，“浊度”，“五种金属含量”，“氢氧含量”，“碳含量”……

从以下协鑫发布会宣布的这张表格中可以看出，颗粒硅已经全面超越了西门子法棒状硅，也就是颗粒硅赶上和超越了通威之外的西门子法棒状硅的质量。

以上是通威的官网介绍的硅料指标情况，

这是协鑫官网公布的数据。

只有简单两项数据，其他指标一概不提。

不知道这两项数据是不是目前的数据？如果是目前的数据，那就和西门子法棒状硅至少10倍以上的差距。

协鑫相比通威管网介绍的电子级硅料比例90%以上，每个月3万吨以上的出货量，硅料纯度11个9，硅料密度，硅料熔点，沸点，硅料电阻率，通威拥有500多项专利等介绍，相形见绌的多。

通威作为光伏行业的一头狮王，当然也没闲着，不会坐以待毙。

通威能够长年保持全球三项世界冠军的密码是通威能够持续快速保持迭代创新的能力，而且这个能力是所有光伏企业和农业企业无法复制的。

通威有点像华为，有点学华为，危机意识，创新能力，源源不断的澎湃动力。

通威的核心密码。

“快”

通威创造了太多光伏行业第一

硅料项目9个月投产（行业至少18个月）。

组件盐城项目145天投产（行业至少240天时间）。

通威眉山四期180天投产（行业至少一年时间）。

硅料项目投产即满产，几乎没有爬坡时间，因为人员在产能投产前已经全部培训合格到岗。硅料行业最低的爬坡时间不会少于半年。

通威的每一次出手，都会创造行业的新世界纪录，通威双手插兜，遥望宇宙，根本就没有对手。

通威作为组件的新兵，创造了一年新增组件产能60G，一年进入组件前五的奇迹，真的快的不可想象。

你永远无法想象明天的通威会是什么样子？真的一日千里，无法想象。

活鱼��吃死鱼��，大鱼��吃小鱼��的时代已经过去，现在是快鱼��吃慢鱼��的时代，如果大鱼��跟不上时代的迭代节奏，只能被吃掉，而不是鱼��的大小问题。

……

“准”

通威对农业，光伏行业的发展脉率把握精准，能够大概率预测行业的供需变化和周期变化，每一次扩产，堪称超音速巡航导弹的精准打击，误差控制在厘米级别。

硅料的每一次逆势扩产，电池片的技改升级，组件的一次性扩产，硅片和拉棒项目的布局，每一次出手，就是行业的风向标。

“狠”

通威的老刘没有废话，更没有狠话，在光伏丛林里，只有用拳头��告诉对手，谁是老大？

对于硅料行业投机者，蹭热度的，碰瓷的，行业内的竞争者，还有不同赛道颗粒硅的频繁挑衅，讲再多话，这些人听不懂，更不会听。

这里的黎明静悄悄

所有硅料企业公开挑衅通威的结果

在硅料老二宣布在新疆建设新硅料产能之后不久，在通威保山二期20万吨硅料项目，内蒙古包头三期20万吨硅料项目，乐山四期12万吨硅料项目即将投产之际，通威2024年再一次宣布建设鄂尔多斯40万吨硅料基地，同步建设50万吨工业硅基地，占地5500亩，一把又创造了光伏行业的新的世界纪录。

至此，硅料行业静悄悄，死一般的寂静。

因为硅料行业深知，除了通威之外，所有硅料人时日不多，自求多福了。

“稳”

到目前为止，我还没有找到能够持续多年保留三项世界冠军的国内企业（资源型，金融行业央国企除外），通威的水产饲料，电池片，硅料持续多年保持全球第一，这是非常难能可贵的。

相比组件行业每年城头变换大王旗来说，通威的长年保持三项世界冠军，堪称稳健中的战斗机。

通威高管曾经在股东会公开说，我们做过非常谨慎的数据模型推算，就是在非常极端的情况下，通威也不会亏钱，就是光伏行业全行业亏损，通威一定是最后一个亏钱的。

通威是我投资标的中唯一一个能够让我睡好觉的重仓股票，虽然目前还处于亏损状态，但是我是长期投资，也就不在乎短期股价的波动了。

“智”

时代把人推到了一个旁观者的角色，AI风起云涌，5G人工智能颠覆了传统制造。

通威在五年前就开始拥抱人工智能，在通天项目和华为做了一个全方位的合作，打造了硅片行业第一个全智能化5G工厂。

尝到甜头的通威一发不可收拾，先后在硅料板块，电池片板块，组件板块，光伏电站远程运维，农业板块等方面全面运用5G人工智能化工厂。

通威的每一处项目，工厂，成了智能化标杆示范项目，各路参观考察大军纷至沓来，为国家人工智能化普及贡献通威力量。

光伏行业内卷的本质。

光伏行业这一次内卷，就是先进产能淘汰落后产能的一次大扫除。

如何能够最小成本完成从落后产能变成先进产能是一个技术问题，也是能力问题，更是核心竞争力的体现。

光伏行业就是一个重资产投入，技术迭代非常快的一个行业。

一般一项技术大迭代只需要三年时间，光伏企业刚收回前一轮成本，又面临新的技术产线的投资，所以，资产沉没的风险无限大。

这也是光伏企业江山代有才人出，各领风骚三五年的客观事实。

一旦路线错误，企业很可能就万劫不复了。

前有赛维，尚德，汉能就是这样被玩死的，后面有……

组件龙头企业，预计在未来三年会有一到两家负债率很高的企业会离开光伏行业，其他二三线企业就更不好说了。

光伏的内卷参照养猪行业，房地产行业，新能源行业，产能远远没有出清，还没有一家光伏龙头企业歇菜的，这哪是内卷呢？

因为需求爆发增长，产能同步扩张，需求爆发式增长（国内今年前两个月组件需求同比增长87%），导致内卷失效，周期无限延长。

光伏行业现状，一句话形容----痛并快乐着。

对所有光伏企业来说，选择永远比努力更重要。

如何确保资产尽量少的沉没？

通威模式

成熟一代，运用一代，储备一代，平滑升级。

永祥第八代已经大规模运用，永祥第九代已经储备好了，而且在两代之间会考虑升级改造的空间。

很多技术迭代，没有预留设备的空间，是要推倒重来的，公共部分，包括厂房，公共配套资源都要有升级的可能，而且要预留下一代的升级空间。

设备升级，有的需要全部更换，有的只需要部分更换。

要保持对核心技术的掌控能力，形成专利瓶颈，让外来者有进入门槛。

对光伏制造企业的二次逆向研发，是通威能够持续保持快速迭代能力的核心，公司持续的创新奖励政策是通威能够持续保持迭代能力的密码。

在硅料板块，华陆作为设计施工单位，拥有非常专业的施工经验和技术储备。

但是，通威的逆向研发能力不是华陆可以学习，模仿，抄袭的。

通威会把华陆的技术彻底消化，吸收，然后是在此基础上进行优化改造，并且形成专利固化下来，形成专利壁垒，形成行业护城河。

华陆卖给其他硅料企业的，施工设计的硅料产能永远是淘汰落后产能。

这些硅料企业一投产就成了落后产能。

就是给华陆一把钥匙��，华陆也永远打不开通威的一扇门。

通威的电池片更是如此，P型时代的电池片有65G，除了25G没有升级价值，40G通过升级改造平滑升级到TO­P­C­ON，节省了大量的资金和时间。

由于建设P型产能的时候预留了升级空间，预留了设备接口，厂房可以利旧，预留了公共配套资源，只需要对设备进行升级即可。

通威对合肥的老旧组件产能进行升级，一步升级到210R阶段，只需要花费组件行业三分之一的建设费用。

通威的逆向开发，平滑升级，为通威节省了大量资金和时间。

也避免大量重复建设导致的资产沉没，可以积累大量资金进行研发，为提升核心竞争力准备弹药。

通威的内部创新机制才是通威能够快速迭代的澎湃动力。

通威的所有员工只要提出一条建议，并且该建议得到运用，根据对企业的贡献大小进行奖励。

反之，如果没有建议，大概率是在岗位上混不下去了。

发现不了问题的员工绝对不是一个好员工，没有创新思维的员工，就是机器人，大概率会被机器人取代。

通威的三个全国光伏研发中心可能颠覆同行的想象。

通威的三个研发中心，可以实现实验室，小试，中试，量产的全流程运作，可以做到无限大。

直接加速缩短研发到量产的周期。

意味着，通威的今后技术迭代会更快了。

举一个小例子

节约水耗的小例子

在持续努力下，永祥新能源多晶硅生产实际单位产品水耗从2019年的103m³/t左右降至2022年的77m³/t左右，远低于多晶硅行业120m³/t先进值标准，每年可节约水资源约242万m³。公司成功创建四川省级节水型企业，其“晶硅生产水循环利用系统”工艺被工业和信息化部采纳，列入《国家鼓励的工业节水工艺、技术和装备目录（2023年）》，以创新精神实践通威“追求卓越奉献社会”的企业宗旨，从点滴积累为了生活更美好不断前行。

技术进步就是从一点一滴积累的，成本也是从一毫一厘降低的。

不积跬步无以至千里，不积小流，无以成江海。骐骥一跃，不能十步。驽马十驾，功在不舍。锲而舍之，朽木不折。

古人的道理放在今天同样适用。

每天进步一点点，2022年，内蒙古包头二期项目提前半年投产，为公司贡献了大几十亿的净利润，公司一次性计提20多亿奖金，分五年发放给硅料板块有功人员，这在其他硅料企业是不可想象的，其他硅料企业想到通威挖硅料人才，挖硅料团队，先准备好钱��再来，谈感情，谈情怀，免谈。

百家争鸣，百花齐放。

企业做大了，老板很容易走向独裁，走向封闭，听不进去不同意见。

通威的管理是开放式的民主，然后独裁式的集中。

这才是通威能够做到持续多年不停迭代，长年保持全球三项王冠的核心密码。

我一直试图读懂通威，一直试图读懂刘汉元，虽然，我也以光伏人自居，但是，这一切努力都是徒劳。

因为，我永远不知道通威的老刘明天会想什么？明天会干什么？

刘汉元是我了解的为数不多的得到阳明思想真传的企业家，拥有宽广的胸怀，超级的全球视野，政治站位超高，驾驭能力超强的企业家，他的驾驭能力不是一艘航空母舰，而是整个联合舰队。

通威在刘汉元的带领下，必将披荆斩棘，一往无前，走向万亿市值帝国。

中国光伏，必将在通威的引领下，走向深蓝，走向全球，走向宇宙。

讲了这么多，观察这么多年，只发现通威一个缺点。

由于通威大股东持股和变相持股已经接近50%，通威上市以来没有主动卖过公司的股票，通威大股东的盈利模式是享受上市公司分红，而不是出售股票。

由于通威大股东对股价没有诉求，也不会进行市值管理，市盈率长期被低估，堪比央企。

目前央企还有市值管理指标考核，但是，通威是民营企业，没有市值管理考核指标。

通威的投资者要长期忍受通威被严重低估的风险，每年只能享受分红，不要指望股价表现。

除非，所有投资者开始价值投资了，通威大概率就万亿市值了。

通威的面子工程底线是1000亿市值以上，如果市值超过1000亿，通威不会出手增持。

低于1000亿市值，对一个唯一的光伏世界五百强企业，对于一个营收，净利润长年保持光伏行业领先的光伏光矛，净利润碾压组件三强的超级一体化布局龙头企业来说，确实是一个巨大的侮辱。